金宏气体:中信证券、东吴证券等52家机构于12月6日调研我司

html模版 金宏气体:中信证券、东吴证券等52家机构于12月6日调研我司 2021年12月8日金宏气体(688106)发布公告称:中信证券(600030,股吧)王丹、东吴证券(601555,股吧)孔立荣、大朴资产付赫、君...

日期: 2021-12-22 18:06
html模版金宏气体:中信证券、东吴证券等52家机构于12月6日调研我司

2021年12月8日金宏气体(688106)发布公告称:中信证券(600030,股吧)王丹、东吴证券(601555,股吧)孔立荣、大朴资产付赫、君茂资本高新宇、华融证券郭百华、安信证券郭旺、华创证券郭一江 王帅、国金证券(600109,股吧)金维、开源证券刘翔 罗通、招商财富赖章福、德邦基金雷涛、重阳投资赵阳 李立源、辰翔投资白晗 张潇、东北证券(000686,股吧)韩金呈 唐凯 李玖 武?睿、招商电子卢志奇、德邦证券沈颖洁、万和证券田明华 赵维卿、中邮人寿朱战宇、方正证券(601901,股吧)李萌、国联证券李梓昊、中信建投证券梁斌、华安证券王鹏、乐雪资本王潇麟、中银国际证券杨绍辉、天琛资本展海涛、仁桥资产张鸿运、睿远基金周权、源乐晟资产诸凯、国寿资产章翔 王礼彬、人保资产刘洋、深圳瑞信致远基金罗皓、海通证券(600837,股吧)资管邵宽、南钢基金谭宇、兴业证券(601377,股吧)王佩麟 刘权、大家资产张凌炜、广州慧创蚨祥投资佘伟民、广东博智兴宇资管周莹、华创电子葛星甫、上海慧琛基金王煜明、万联证券孙思源、凯银投资王博、翊安投资潘宁馨、浩期资产邓子平、八?投资陈晓燕、上海大筝资管周沛宁、高申资产黄永思 唐安妮 顾敏、民生资管龚炫臻、上海健顺资管吴诗娴、国海证券(000750,股吧)赵小燕、晨燕资产李树荣、上海晨燕资管詹凌燕、金码投资谢艳萍于2021年12月6日调研我司。

本次调研主要内容:

问:公司目前优先并购怎样的标的?

答:优先并购规范性更好,有一定体量,且在当地有一定影响力的气体公司。

问:公司并购标的估值主要与哪些因素相关?

答:与标的公司的营收、利润、资产及区位竞争优势等因素相关。

问:公司2021年前三季度IC客户贡献多少营收?

答:六千多万,较去年同期增长较快。

问:公司IC领域营收增长源于老客户放量还是新客户突破?

答:两者共同支持了公司IC领域营收增长。

问:公司电子特气产品导入IC领域主要从客户现有产能项目还是新产能项目突破?

答:主要从客户现有产能项目去突破。

问:公司技术来源如何?

答:主要来源于自主研发,同时也与高校及其它技术团队保持较好合作。

问:公司目前客户数量有多少?

答:一万多家。

问:公司电子特气生产中存在原材料被卡脖子吗?

答:不存在。

问:公司电子大宗气体除北方集成电路技术创新中心项目外,还有其它在谈客户吗?

答:公司密切跟踪中芯体系内及中芯体系外的很多电子大宗气项目,努力争取每一个有机会参与的项目。

问:氢能普及应用的技术瓶颈在哪些方面?

答:集中在生产成本控制和氢能储运方面。

问:公司在氢能产业链中发展哪些领域?

答:公司聚焦制氢、运氢,把氢能战略供应服务做好,这块需求量增长比较快。

问:公司账期如何?

答:公司账期管理良好,在40天左右。

问:自有产能供应IC客户的特气品种数重要吗?

答:自有产能供应IC客户的特气品种数是公司一方面的能力,但在市场竞争中,更重要的是公司的整合能力及客户对公司的信赖程度。

问:公司的产品服务之间存在协同吗?

答:存在,在半导体客户中,公司提供的电子特种气体、电子大宗气体、TGM运维管理服务深度协同,以通过全方位综合性战略服务半导体客户;在非半导体客户中,公司提供的氧、氮、氩等产品及气瓶、储槽、现场制气等供应模式相互协同,更好地契合客户需求。

问:公司为何大宗气气站业务利润率较高?

答:一方面,公司大宗气站业务以自主品牌直供为主;另一方面,在布局策略上,公司大宗气站业务通常在相应区域内有一定市场占有率;这两个因素决定了公司大宗气气站业务整体毛利率水平高于同行。

问:电子大宗气较普通大宗气技术难度更大吗?

答:难度更大,普通大宗气在5N纯度,而电子大宗气在9N纯度,稳定可靠的纯度提升,需要苛刻的纯度稳定控制能力,需要有技术、硬件、人员、体系等综合保障。以包装物为例,应用于电子大宗气的钢瓶需要做镜面处理,研磨到极好的水准。

问:公司有新拿地建设充装站的项目吗?

答:有的,如南通充装站项目、太仓充装站项目等。

问:公司电子大宗现场制气设备包括哪些模块?

答:包括两个模块,一块是制备5N纯度液氮的空分设备,另一块是让各气体达到9N纯度的纯化设备。

问:公司为何能顺利中标北方集成电路技术创新中心电子大宗气项目?

答:第一方面,金宏在泛半导体现场制气运营领域中长达10年的经验积累;第二方面,公司投入在该业务中的商务团队、技术团队及项目执行团队在电子大宗气方面有丰富的经验;第三方面,该项目为半导体国产化试验平台;第四方面,在项目后段纯化设备中出现了近年被认可的优秀国产供应商。基于以上四个方面,针对该项目涉及的产品、时间节点、土地利用率等内容,公司提供了完善的解决方案及有竞争力的商务条款,得以从四个竞标公司中脱颖而出。

问:公司超纯氨产能如何?

答:公司超纯氨现有产能8500吨/年,计划于眉山建设超纯氨工厂,新增产能10000吨/年。

问:公司高纯笑气产能如何?

答:公司笑气现有产能8000吨/年。

问:公司IC客户拓展迅速,有怎样的时代背景?

答:一是供应链的国产化趋势,美国日本等国对中国的卡脖子加速了这一进程;二是疫情增加了跨境贸易风险,供应链的本土化趋势进一步加速。

问:国内有气体公司能覆盖IC客户所需的全部气体吗?

答:没有。

问:电子特气领域外资垄断的国家主要有哪些?

答:美国、法国、日本、韩国。

问:公司明年有哪些特气新品面向市场?

答:电子级正硅酸乙酯、高纯二氧化碳等。

问:公司目前特气产品主要应用于IC哪个工艺中?

答:主要是气相沉积工艺(CVD)、外延、刻蚀等。

问:IC半导体厂产能和所需气体量有关吗?

答:有关,半导体厂有不同的产品类型,如内存、逻辑、器件等,产品类型不同,情况差异非常大。

问:公司有在研特气产品涉及合成工艺吗?

答:有的,如溴化氢、羰基硫。

问:如何看待公司目前的发展阶段?

答:通过过去20年的发展,最给力利来国际老牌,公司成功登陆资本市场,走过了1.0版本,目前进入了快速发展机遇期的2.0版本。从国外经验来看,气体行业整合是大势所趋,提供综合的协同服务才能提高行业整体效率,公司希望能扮演好一个行业整合者的角色。

问:公司对下游客户调价沟通顺利吗?

答:多年来,客户对金宏更及时的配送、更人性化的售后、更好的商务洽谈等方面有较好的认可度,公司的这次调价动作,销售团队、内勤服务团队、物流团队、生产团队等相互配合,积极沟通,取得了较好的结果。

问:公司关注氢能领域的哪些动态?

答:公司关注氢气产品由单一危险化学品属性添加能源属性相关的国家政策,同时和中石化等氢能发展领军企业密切交流互动。未来氢能相关业态是丰富多彩、层次多样的,公司希望深度参与氢能源产业链发展,助力国家早日达成“碳中和”。

金宏气体主营业务:气体研发、生产、销售和服务的环保集约型综合气体供应商

金宏气体2021三季报显示,公司主营收入12.34亿元,同比上升37.17%;归母净利润1.26亿元,同比下降11.96%;扣非净利润9250.88万元,同比下降25.12%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入4.55亿元,同比上升29.56%;单季度归母净利润3868.95万元,同比下降35.49%;单季度扣非净利润2407.1万元,同比下降54.04%;负债率32.38%,投资收益795.05万元,财务费用-715.78万元,毛利率30.9%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级3家;过去90天内机构目标均价为37.47;近3个月融资净流出1.37亿,融资余额减少;融券净流出1272.88万,融券余额减少。证券之星估值分析工具显示,金宏气体(688106)好公司评级为3.5星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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